新三板新规后股权激励规则发布，实施规范与时机需注意

新三板新政下，企业实施股权激励若不按规则进行设计与实施，会产生合规问题，影响挂牌或上市。科学合理地推进股权激励，对企业发展至关重要，尤其对各等级的 HR 来说，掌握相关要点尤为必要。

股权激励的合规与时机选择

新三板企业实施股权激励需严格遵循规则设计和实施方案，否则合规问题会给公司精选层挂牌或转板带来不利。笔者认为，最佳时机是公司启动精选层挂牌前 3 年内，包括申报前。此时激励成本较低，较少股权就能实现良好激励，股份支付成本也少。并且激励效果好且持久，若方案设计得当，可在 5 年内持续激励，为挂牌和转板奠定基础。

专业实施团队的重要性

选择实施团队是企业筹划股权激励的关键工作。鉴于股权是有限资源，股权激励也是双刃剑，为使有限资源发挥最大价值、规避负面影响，企业务必选择专业团队。该团队需专业从事方案设计，有多年非上市公司股权激励实施经验。这是因为新三板企业作为非上市公司，即便在精选层，实施目的和诉求与上市公司有本质差异，需根据实际定制个性化方案。

新三板与上市公司激励政策差异

相比上市公司，新三板股权激励给予企业更大政策空间，限制较少。在上市公司主流激励模式基础上，强化了自主管理的员工持股计划。上市公司股权激励效果不佳，原因在于条条框框过多导致激励对象成本高、收益少。而新三板能充分满足非上市公司激励诉求，用好政策可激发团队积极性，发挥股权激励的巨大作用。

激励方案设计要点

设计股权激励方案时，需合理确定模式、对象、价格、数量、行权/解禁条件和退出机制等核心内容。方案设计前要充分尽职调查，设计时借鉴经验与成果，设计后与股东、激励对象沟通并进行团队宣讲。这种全面的设计才能让方案贴合企业实际需求。

约束机制的构建

约束机制能保障股权激励效果的持续性，包括行权/解禁条件以实现公司与激励对象双赢，以及行权/解禁后股权退出机制以保障与公司共同奋斗到最终阶段（如上市）的激励对象利益最大化。通过合理约束，确保激励机制的有效性。

股权激励的持续实施

由于公司不断引进人才，新员工在成长，每一期股权激励难以覆盖所有人，企业必须持续实施，给予新人和成长快的员工希望和预期，确保企业发展过程中持续有激励支撑，吸引并留住优秀人才。

HR 们，在新三板新政下，如何根据企业实际精准把握时机、选好专业团队实施股权激励，是值得你们深入思考的问题。不妨交流分享看法，也请点赞和分享本文。