股权激励股份解禁，是利好还是利空？关键要看这几点

市场情绪以及股价走势，会受到股票解禁的影响，这常常成为投资者所关注重点，具体效应，需要结合多重因素而去综合分析。

影响因素分析

股票解禁之后，市场里流通股的数量会有所增加，这有可能会给股价造成压力。要是解禁股东挑选集中抛售，那么短期之内供给过剩的情况或许会致使股价出现下跌。就像在2020年的时候，某家科技公司解禁以来股价在单日的跌幅超过了5%，在市场上引发了激烈反应。

但是需要结合公司的基本情况展开判断，要是企业具备很强的盈利能力，并且行业地位稳固，那么解禁或许不会引发大规模的抛售行为，在2019年的时候某消费品企业解禁之后股价反而出现了12%的上涨幅度，这是因为机构投资者持续进行增持 。

股东行为差异

操作逻辑不一样的，是大股东跟财务投资者。通常来讲，为保持控制权，控股股东一般不会大幅减持。然而，像私募基金这类财务投资者，解禁之后，退出的概率是比较高的。在2021年的时候，有一家生物医药企业解禁，当时创始股东承诺锁定股份，这使得市场预期得以稳定。

决策受到不同类型限售股成本差异的影响，IPO前入股的机构，其持股成本较低，所以获利了结的动机较强，而通过定增参与的机构，要是浮盈有限，那么可能选择继续持有。

市场环境作用

在牛市以及熊市这般条件下，解禁导致的影响呈现出全然不一样的状况。在2022年的时候，市场整体表现为向上行走的阶段，在此期间内，那些解禁的股票平均下跌幅度仅仅只有1.2%。然而到了2023年，处于市场调整的时期，相同规模的解禁股票，其平均下跌幅度达到了3.8%。

行业的景气程度同样是关键所在，新能源板块在2022年处于解禁状态之后，其平均涨幅达到了7%，然而在同一时期，房地产板块在解禁之后，平均却是下跌了4.5%，这充分反映出行业周期对于解禁所产生的影响具备调制作用。

信息披露质量

对于上市公司而言，若能提前进行披露减持计划，那么便可降低其中存在的不确定性。有这样一家上市公司，在2021年的时候，提前了三个月就公告了解禁的细节，以及股东的减持计划，并且在解禁日，其股价波动的幅度被控制在了2%以内。

倘若公司突然间披露大规模的减持计划，这容易引发市场方面的恐慌。在2022年的时候，某企业突然发布公告，是关于5%以上股东的减持计划之举，紧接着次日出现股价跌停的情况。

估值水平判断

面临解禁风险时，高估值股票的情况更糟糕，市盈率超过百倍之多的企业，在解禁之后，平均跌幅能够达到6.7%，然而，市盈率比行业平均值还要低的企业，在解禁之后，其表现相对来说较为平稳。

市净率同样是重要的参考指标，破净股票在解禁之后通常波动幅度较小，这是因为其继续下跌的空间较为有限，某国有银行在2020年解禁期间，股价波动幅度并没有超过1.5% 。

投资者应对策略

机构投资者常常运用量化模型去评估解禁所带来的影响，借助对诸多因子的分析，像是解禁规模在总股本中所占的比例情况，股东结构的具体状况，以及历史减持行为等方面的因素，进而构建起风险预警体系 。

那些属于范畴的投资者，应当防止出现盲目跟从他人进而进行抛售的行为。在相关数据所表明的2022年之中，针对那些处在基本面状况良好的公司迎来解禁情况之后选择抄底操作的投资者而言，在历经六个月的时间后，其平均收益率达到了15% 。

针对各位从事人力资源管理工作的人员，当面对员工持股计划解禁这一状况时，您会怎样去平衡员工想要变现的需求以及公司股价保持稳定所存在的那种张力呢？